時間：2025-12-10 13:05:26 來源：桑間濮上網

【家電資訊-家電新聞 - 行業新聞，分食作者：編輯】

　　十二年前，國美股東京東、債跌落對手太原外圍（外圍預約）外圍女聯系方式（電話微信365-*2895）一二線熱門城市上門蘇寧、主變國美“價格戰”正酣，家電巨頭競爭國美更是零售公開喊話“所有線上商品比京東便宜5%”。那時候，昔日它恐怕沒有預料到，分食10多年后，國美股東要用股權向京東抵一筆償還不上的債跌落對手債。

　　近日，主變深圳十分到家服務科技有限公司(下稱“十分到家”)發生股權變更，家電巨頭競爭國美資本旗下寧波梅山保稅港區國美信盛達創業投資合伙企業(有限合伙)(下稱“國美信盛達”)轉讓21.65%股權，零售京東旗下江蘇京東邦能投資管理有限公司(下稱“京東邦能”)接盤。昔日

　　2023年12月27日，分食國美零售就曾發布公告稱，與京東就部分債券結算問題訂立協議，以轉讓十分到家21.65%股權的方式與京東置換1.05億元債務，并以債轉股的形式償還京東1.45億元債務。

　　其中，京東持有的太原外圍（外圍預約）外圍女聯系方式（電話微信365-*2895）一二線熱門城市上門1.45億元債券將以1.24港元的轉股價轉為國美零售的股份，國美零售向京東發行合共128,640,000股換股股份。本次債轉股完成后，京東將持有國美零售0.27%股權，黃光裕及其一致行動人所持股權由13.93%下降至13.89%。

　　當下，國美的日子并不好過，其市場正在被分食。下半年以來，國美電器門店大面積關閉，而蘇寧亦接盤了不少原國美優質門店。

　　數次債轉股

　　此次用于抵債的十分到家成立于2016年，其孵化于TCL內部，前身是TCL彩電、冰洗、小家電等業務的售后維修環節。隨著TCL“雙+”(“智能+互聯網”、“產品+服務”)轉型戰略的推進，該售后維修業務在2016年以公司形式被推出。

　　同年4月，曾就職于迅雷，且做過投資人的魏永剛成為十分到家的掌舵人。魏永剛接手十分到家后，就開始思考如何讓公司得到資本市場的認可。

　　一年之后的11月27日，國美宣布以1.05億元人民幣領投十分到家A輪融資，借助此次合作完善家電后市場服務。彼時正值國美家電后市場服務的拓展時期，其在前一年上線了國美管家，推出了家電維修、手機維修、家電清洗、家電回收、手機回收五大業務。

　　目前，十分到家在全國設有2大呼叫中心、4個服務大區、25個服務處等常駐機構。全國統籌3000+全品類服務商，30000+服務工程師，構成覆蓋全國的服務網絡，其中甘青藏覆蓋率98%，其他區域覆蓋率100%。

　　本次股權交割完成后，十分到家實控人仍為TCL實業控股股份有限公司，其通過子公司惠州酷友網絡科技有限公司間接持有48.1953%股權;京東邦能持有21.6495%股權，為第二大股東，國美信盛達則從股東行列退出;惠州聯動投資合伙企業(有限合伙)、惠州鐵粉投資合伙企業(有限合伙)分別持股24%和6.1552%，前者實控人為魏永剛，后者為TCL控股間接實控。

　　將所持十分到家的股權置換債務，并進行債轉股，對眼下的國美來說也是迫不得已。而為了償還債務，國美不止一次嘗試將債務轉為公司股份。

　　2023年1月2日，國美零售也曾發布公告稱，公司于2022年12月30日與債權人寰亞國際資本有限公司訂立協議，將其結欠債權人約港幣4.16億元廣告費的債務資本化，向債權人發行合計40.63億股股份，發行價為0.1023港元/股。本次債務資本化后，黃光裕及其一致行動方持有國美零售的股份從原有的21.53%降至19.33%。

　　根據國美零售2023年中報顯示，公司負債總額為373.13億元，已逾期債務約163億元。天眼查APP顯示，近期，國美電器新增多條被執行人信息，涉及金融借款合同糾紛、裝飾裝修合同糾紛等，被執行標的合計過億。

　　沒有守住線下基本盤

　　京東接手十分到家外，國美老對手蘇寧也在前者門店撤離后，接盤不少位置上佳的店址，開出了蘇寧門店。

　　2023年8月2日，北京蘇寧易購世紀金源店簽約儀式舉行，蘇寧易購北區執行總裁郝嘉等高管出席，而該店前身是國美世紀金源店。同月11日，蘇寧又在西安召開了聲勢浩大的“太白南路店開業發布會”，這家門店前身同為國美電器，且為其曾經在西安的大本營。

　　數位國美員工曾向時代財經表示，昔日電器巨頭在2年內以如此快的速度衰落，與黃光裕回歸后，大力推動真快樂APP拓展線上有很大關系，“總部給到門店的線上推廣壓力較大，很多門店員工為了完成指標出外做地推，導致店里人手缺乏。”

　　黃光裕對線上電商一直很重視。2010年，蘇寧易購上線，次年，國美旗下國美電子商務網站即全新上線。2012年5月27日，黃光裕又通過旗下的國美銳動公司斥資9009萬港元拿下庫巴網和新銳美兩家家電銷售網站各40%的股權。京東、蘇寧和國美更是在2012年拉開大規模電商大戰。

　　不過，后來的國美并沒有跟上電商的大潮。黃光裕在2020年歸來后，立刻推動國美加大線上布局，對真快樂APP進行升級，并與京東、拼多多等電商平臺達成合作，發力直播帶貨等渠道。

　　但國美在拓展線上的同時，并未守住線下的基本盤，自2022年下半年以來，國美電器遭遇供應商斷供、物業方強制清場等諸多壓力，至2023年線下門店大面積關閉。

　　其一直在試圖自救，在2023年2月舉辦的線上廠商溝通會上，國美透露全面開放加盟是接下來的發展重點之一。2023年5月，國美進一步推出類加盟股權合作項目，與傳統的加盟方式不同，國美的類加盟計劃合作伙伴可以在國美品牌的支持下，共同開展經營活動。

　　一位國美電器前員工告訴時代財經，自己所在城市國美電器門店均被其他品牌接手，2023年12月初，他也與另外3個國美前員工一起接盤了一家國美電器門店，目前正在裝修和招商階段，預計今年4月正式開業。據了解，該店仍然以國美電器的品牌經營，但加盟細節其并未過多透露。

　　2023年10月，國美超市又橫空出世。據多家媒體報道，國美計劃在三年中開出10000家國美超市，而據國美超市官方資料顯示，其為國美控股集團旗下品牌。盡管國美零售稱，國美超市的業務將由黃光裕及其關聯方與獨立第三方合作經營，但其亦表示，本公司不排除未來探索零售新項目機會的可能性。不過，據國美超市方面工作人員對時代財經透露，截至目前，國美超市尚未開放加盟。

　　截至1月31日收盤，國美零售錄得0.046港元/股，降幅達4.17%，總市值為21.97億港元。

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